O que são fundos de Investimento?
Se você já está cansado de me ouvir falando sobre Tesouro Direto é porque está na hora de mudar a fita. Então, hoje vamos mudar um pouco o papo e vamos começar a falar um pouco sobre fundos de investimento. E claro que a primeira coisa que preciso responder é: O que são fundos de investimento?
Por isso neste material vou abordar sobre:
- O funcionamento (sistemas de condomínio);
- Os tipos de fundos que existem no mercado;
- A cobrança da taxa de administração;
- O que é taxa de performance;
- Tributação dos fundos de investimento;
Para começar, te convido a assistir este vídeo explicativo…
Sistema de Condomínio em Fundos de Investimento
A primeira coisa que você precisa saber sobre fundos é que eles funcionam através do sistema de condomínio. Funciona mais ou menos assim… Digamos que eu o Kleber sou um investidor iniciante e tenho R$5.000,00 disponíveis. No mundo financeiro este é um valor relativamente baixo, o que significa que não vou ter acesso a investimentos muito atrativos. Com este valor é possível encontrar um CDB que vai me pagar 85%, posso ir na tradicional caderneta de poupança ou mesmo em um fundo de investimento.
O CDB e a Caderneta de poupança você já sabe como funciona. Agora vamos ver como funciona o fundo de investimento. Para que sua compreensão fique mais fácil imagine comigo que nós temos:
- Kleber com R$ 5.000,00 para investir;
- João com R$ 15.000,00 para investir;
- Patrícia com R$ 40.000,00 para investir;
- Larissa com R$ 3.000,00 para investir;
- Márcia com R$ 12.500,00 para investir;
- Matheus com R$ 30.000,00 para investir;
Juntando todos os investidores chegamos a um valor de R$105.500,00. Com apenas os meus R$ 5.000 não é possível fazer um grande investimento. Isso acontece porque muitos investimento exigem um valor maior de investimento inicial. Como é o caso por exemplo de crédito privado, algumas CRIs, LCIs e até mesmo debêntures.
Nesse meu pequeno “condomínio” de investidores temos juntos mais de R$ 100.000,00 o que abre muitas possibilidades de investimento. É possível por exemplo ter acesso a uma debênture que custa R$50.000,00 que é um investimento muito mais atrativo pagando 120% do CDI.
Respondendo de forma simples a pergunta sobre o que são fundos de investimento… é basicamente uma reunião de investidores para possibilitar o acesso a investimentos mais exclusivos e ter uma gestão profissional. E é ai que entramos na segunda característica de um fundo…
Administrador, Gestor e Distribuidor de um Fundo de Investimento
Quando falamos de fundo de investimento vamos precisar de alguns profissionais para nos ajudar. São três, o administrador que é o responsável legal, o gestor que é a pessoa responsável pela estratégia do fundo e o distribuidor que é quem vende as cotas do fundo.
Quando falamos em grandes bancos como Bradesco, Itaú, Banco do Brasil, Santander normalmente a própria instituição financeira normalmente atua em todas as funções.
O administrador é o responsável legal do fundo e obviamente faz a parte administrativa. É o administrador quem envia relatórios, convoca os cotistas para a assembléia, realiza assembléias e coisas do gênero. Já o gestor é a pessoa que pensa na estratégia do fundo. Afinal, não é só ir investindo sem uma estratégia, perspectiva de futuro macroeconômica e outras análises. Esse profissional é super qualificado e aprovado em uma prova chamada CGA ANBIMA.
Por fim temos o papel do distribuidor que nada mais é do que o vendedor de cotas do fundo. Afinal se eu abrir um fundo de investimento as cotas não vão se vender sozinhas. É necessário que exista uma equipe para captar novos cotistas e recursos para o fundo.
Taxa de Administração
Com toda essa equipe capacitada é obvio que não vai ser de graça. Tanto o administrador quanto o gestor e o distribuidor precisam ser remunerados. E como dizemos no mercado financeiro, não existe almoço grátis. E é ai que entra a taxa de administração. Para remunerar os profissionais que cuidam dos nossos recursos existe uma taxa de administração. Essa é uma taxa paga para remunerar toda essa equipe de profissionais.
Essa taxa pode ir de 5% nos grandes bancos (o que tira quase toda a rentabilidade do seu fundo) a 0,30% em alguns fundos de previdência privada. Muito mais atrativo não é mesmo? Mas se a remuneração da equipe se dá pela taxa de administração, que diabos é taxa de performance?
Taxa de Performance
Vimos no começo deste artigo que se aplicar no CDB do banco vou ganhar 85% do CDI. Agora, se este meu fundo de investimento pagar 130% do CDI (repare que e uma diferença de rentabilidade de 45%) não é justo que ele seja premiado também? É exatamente isso que que se trata a taxa de performance, um adicional para remunerar o bom gestor.
Sim, somente para remunerar o bom gestor. A cobrança desta taxa é regulamentada e o valor máximo é de 20% sobre o que superar o Benchmark. Se o gestor superou o índice de referencia em alguns fundos pode haver uma taxa de performance pelo bom trabalho. Se o fundo não superar o benchmark, nada de taxa de performance.
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Tipos de Fundos de Investimento
Os tipos de fundos de investimentos são regulados pela CVM 555 e pela ANBIMA. Não vou entrar no detalhe neste artigo para que não fique muito extenso mas os principais são:
O mais comum são os Fundos de Renda Fixa que obviamente investe em títulos de renda fixa, credito privado, títulos públicos federais, CDB, RDB e tudo de renda fixa. Estes fundos podem ser divididos em dois sub-grupos: Curto Prazo e de Longo Prazo. Mais uma vez, não vamos entrar em detalhes para não ficar extenso.
Para os investidores que são um pouco mais arrojados entra um tipo de fundo misto chamado de Fundo Multimercado. Estes fundos vão investir um pouco em renda fixa e um pouco em renda variável. Por exemplo, Kleber é iniciante e não sabe investir. Essa pode ser uma boa opção para ele porque o fundo vai diversificar a carteira nos mais diversos ativos.
Outro tipo de fundo que é ainda mais arriscado são os Fundos de Ações. É bem comum as pessoas procurarem este tipo de fundo porque a primeira vista parece complexo investir neste mercado (mas é muito mais simples do que você imagina) Para ser classificado dessa forma o fundo deve ter no mínimo 67% de todos investimento em ações.
Sem entrar no detalhe estes são os três principais tipos de fundos de investimento.
Tributação dos Fundos de Investimento
Achou que eu ia deixar a parte ruim de fora né? Mas não tem como fugir do imposto de renda.
Nos FI’s usamos a tabela regressiva do IR. Regressiva pois quanto maior o prazo menor a tributação. Veja a tabela abaixo como é simples:
Tabela Regressiva de IR
PS. Não esqueça que nos fundos de investimento também há a incidência do imposto de renda come cotas
Outro aviso importante é que a tributação nos fundos de ações a tributação é diferenciada. O IR é sempre de 15% sobre o lucro e caso o fundo não tenha lucro o investidor não tem imposto a pagar.
Revisando
Neste artigo você aprendeu que os fundos de investimento são um sistema de condomínio onde vários investidores se reunem para fazer um acúmulo de recursos (pool) e assim ter acesso a produtos de investimento melhores. Alguns desses produtos são as debêntures. As grandes classificações dos fundos são renda fixa, multi-mercado e ações. Como ninguém faz nada de graça pagamos a taxa de administração que é o serviço prestado pela instituição financeira, gestor e custodiante. A taxa de performance que ocorre somente se o gestor tiver um ótimo desempenho. E, por fim a tributação é a tabela regressiva de IR para renda fixa e multi-mercado e 15% sobre o ganho para fundos de ações.
